江南体育医械龙头迈瑞医疗股价大跌后反弹市场仍在观望集采政策影响

　　江南体育今年7月份以来，医药板块不断下挫，医疗器械龙头企业迈瑞医疗（300760.SZ）也陷入“跌跌不休”的状态。市场一个较为广泛的观点是，迈瑞以及医疗行业股价的集体下挫，与多地开始出台的设备集采政策有关。

　　不过，在历经上周大跌后，医药板块开始回调。8月24日，迈瑞医疗股价继续上升，收盘微涨1.61%，报305.53元。有分析人士指出不排除市场对新政策反应过度，实际上行业依然景气，长远来看行业政策趋缓而非趋严。

　　作为器械类市值最大的上市公司，迈瑞医疗自2018年10月上市以来便颇受资本追捧江南体育，从发行价48.80元到最高突破500元，耗时不过短短两三年时间。

　　2020年新冠疫情暴发后，医药股受到市场资金的追捧，相关个股股价一路高歌猛进，而迈瑞医疗股价更是在去年一年内涨幅超130%。

　　不过，值得注意的是，自今年7月份以来，迈瑞医疗一反常态，股价持续下滑，截至8月20日，股价跌逾30%。

　　迈瑞医疗股价为何受到重挫？虽然迈瑞医疗今年的半年报还未发布，但从其一季报来看，实现净利润17.15亿元，同比增长逾三成，业绩表现上并无利空消息。业内普遍认为，迈瑞以及这次医疗行业的集体杀跌，与行业情绪有关。

　　今年以来，国家加快了在医疗器械耗材板块的带量采购。7月30日，安徽省医疗保障局发布最新通知，将开展2021年度全省乙类大型医用设备集中采购工作。根据此前安徽省医保局、省卫健委等四部门下发的“完善全省乙类大型医用设备集中采购工作实施方案”通知，坚持带量采购、以量换价成为此次集采的相关原则。

　　业内解读认为，乙类大型医用设备的带量集采要来了。这意味着，产品价格可能下滑，相关企业将面临业绩的不确定性。

　　除了安徽，深圳近期也出台了大型医疗设备集中采购的相关政策。7月28日，深圳市财政局发布《2021年度市属公立医疗卫生机构八类医疗设备批量采购项目竞争性谈判采购审批前公示》，拟代22家市属医疗卫生机构，统一通过公开征集供应商竞争性谈判方式实施批量采购。采购的项目为MRI江南体育、CT、DR、B超、呼吸机、麻醉机、腔镜、监护仪等八类医疗设备。

　　深圳一位医疗器械行业资深人士告诉南都记者：“医疗器械的国家带量采购去年就已开始了，但主要是以耗材为主，今年开始大型医疗设备类型的带量集采。接下来，预计会有更多的地方跟进。”

　　股价最终的引爆点在8月20日，当天一份7月14日的安徽省临床检验试剂企业座谈会会议记录在网上流传。据该会议记录，安徽拟对IVD化学发光类试剂集采。

　　这令市场倍感意外。由于免疫诊断的“仪器+试剂”属于封闭系统，同一厂家的仪器和试剂必须配套使用，市场原本笃定这是最难被集采的领域。市场担心，如果连化学发光都能集采，那么是否意味着整个体外诊断板块未来均可集采？

　　8月20日，迈瑞医疗收盘报278.09元，大跌逾17%，为上市以来的最大跌幅。而在股价狂跌之下，迈瑞医疗上周市值蒸发超433亿元。

　　不唯迈瑞医疗。事实上，当天包括迈瑞医疗在内的医药股整体处于“降温”的状态。

　　集采对于医疗器械企业的影响究竟有多大？ 上述医疗器械人士分析：“以前，不少医疗器械进入医院的价格比出厂价高很多。而集采，意味着在保证质量的前提下，价低者得，更多的是强调性价比，希望中间商不要争这个差价，挤出中间环节的水分，以采购更多的设备来服务更多的人群。这对以传统销售模式为主的医疗器械企业来说，是个很大的冲击。”

　　他补充道：“一旦集采，同样设备同样性能的话，大公司可能竞争不过小公司，因为小公司的价格可以做得更低。所以，大公司不一定能进集采名单，订单可能就会随之减少。”

　　不过，他也认为，从中长期来说，重压之下，大型医疗器械企业会转去做高端的差异化产品。如此一来，他们的产品与海外企业相比，具有价格优势，而跟国内中小企业比，质量上有优势，对于企业的长期发展有利。

　　集采政策之下，迈瑞医疗会做何应对？在南都记者采访时，迈瑞医疗相关人士表示，正处于中报静默期，不方便接受采访江南体育。

　　一位券商人士对南都记者表示，股市容易受到股民情绪和预期的影响江南体育。但如果是好股票，估值仍会回到合理位置。此外江南体育，医药板块估值此前处于高位，部分个股短期内需要调整消化，回调较多。

　　也有基金经理表示，业绩不达预期、相关政策出台等因素对医药股有影响。但从根本上讲，医药股反映的是市场对医药政策认知出现混乱，市场有些过度反应了。

　　兴业证券分析认为，连续两周医疗器械板块持续回调，主要是估值出现波动。从基本面角度看，行业依旧高光：多个细分领域表现出了相当高的持续景气度，行业政策边际也在趋缓而非趋严。在未来，符合投资者“最大公约数”的赛道依旧是焦点。